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　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（1/23-2/5）各有涨跌，涨幅从高到低依次为：SW通信线%）＞SW通信应用增值服务（-0.47%）＞SW其他通信设备（-0.88%）＞SW通信工程及服务（-1.75%）

　　SW通信终端及配件（-2.50%）＞SW通信网络设备及器件（-3.92%）。

　　近期行业新闻与公司公告：（1）工信部：2025年电信业务收入累计完成1.75万亿元；（2）LightCounting：中国云服务商正规划大规模部署800G光模块；（3）DellOro：Wi-Fi7将占据超90%市场份额；（4）工信部：推动6G、量子科技、脑机接口、具身智能等领域攻关突破；（5）中国移动：电信服务增值税税目适用范围调整，税率由6%调整为9%；（6）中际旭创：2025年净利同比预增89.50%-128.17%。

　　通信行业周观点：通信行业现阶段呈现传统业务承压、新兴动能加速的特征，结构调整持续深化。电信业务收入增速与移动数据流量收入下滑反映传统业务增长放缓；固网宽带与新兴业务成为主要拉动力，其中云计算/大数据/物联网收入较快，产业结构优化成果显著。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。

　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。